金价“暴走”不断歇。9月23日，COMEX黄金期货价钱初次打破3800好意思元关隘，盘中最高波及3824.6好意思元/盎司，再次刷新历史新高。

跟着价钱核心接续举高，海外金价也再次参加全新来回区间。9月以来，海外金价高潮按下加快键，禁止当今已累计高潮超8.5%，年内涨幅扩大到38%，远超众人主要股指与债券收益。外资机构纷纷唱多金价，并进一次序高指标价预期，最高看涨至5000好意思元。

站在现常常点，投资者还能“上车”吗？若何“上车”？

南华期货贵金属新能源询查组认真东谈主夏莹莹对第一财经称，近期金价赓续强势走高，主要受好意思联储降息靴子落地，阛阓对好意思国经济的滞胀风险以及好意思联储孤独性担忧等要素影响。在金价波动加重配景下，短期节拍或较难把抓。接下来，国内阛阓行将迎来长假，投资者仍需警惕假期期间好意思非农数据影响下的价钱波动风险。

价钱核心赓续上移

在宏不雅面、避险心情与资金面的共振下，金价持续冲高，机构指标价也“层层上移”。

摩根大通发布最新研报瞻望，在行将到来的好意思联储降息周期和由此引燃的强盛投资者需求的双重推进下，现货金价将在2026年第一季度打破4000好意思元/盎司大关。这一预测比该行之前的判断提前了一个季度。同期，若好意思联储孤独性受到冲击，投资者的资金轮动可能在两个季度内将金价推至5000好意思元高位。

高盛则防守黄金2025年底3700好意思元/盎司、2026年中期4000好意思元/盎司的指标价，并提到金价升至4500好意思元/盎司以上的可能性。高盛还相等强调了好意思联储孤独性受损的状态风险。要是有1%持有好意思国国债的个东谈主投资者将资金转投黄金（假定其他要求不变），金价以致会升至近5000好意思元/盎司。

“中耐久看，黄金高潮周期仍未收尾，”夏莹莹瞻望，好意思元货币体系参加下坡路阶段，天下多极化发展、逆众人化趋势、好意思债偿债智商不及等问题，将进一步推进众人央行增配黄金、减配好意思元。四季度，央行购金也曾金价的托底，投资需求能源仍存，年内指标位有望进一步上抬至4000整数关隘。

还能“上车”吗？

从3500好意思元到3800好意思元，黄金只用了不到半年。面对接续上移的价钱核心，投资者在纠结“贵不贵”“买不买”。

“分批树立、酷好波动风险，”面对“暴走”的黄金，业内东谈主士忽视，短期金价涨速过快，若宏不雅数据超预期或地缘粗造，不排斥技巧性回调。平凡投资者应藏身于耐久树立价值，而非盲目博弈短线收益。

值得一提的是，对于现时热点的黄金投资，投资者濒临着多种遴荐。总的看来，约略可将黄金投资器具分为什物黄金（金币、金条、金饰等）和金融居品。

金融居品中，有上海期货来回所的黄金期货合约、上海黄金来回所的黄金现货合约；A股阛阓、港股阛阓上的黄金股；公募基金居品中有黄金ETF、黄金股ETF以及上海金ETF。

禁止当今各样黄金钞票收益也有所分化。COMEX黄金期货价钱年内累计涨幅38.3%；上期所沪金期货价钱年内累计涨幅36.7%。

黄金ETF方面，国内阛阓上以SGE黄金9999为投资指场地黄金ETF，和黄金股ETF收益分化显著。

第一财经据Wind统计，本年以来20只黄金ETF的平均净值增长率约为47%。其中，14只追踪国内现货黄金价钱的黄金ETF近一年收益率均值为35%；6只挂钩黄金股的ETF涨幅更大，平均净值增长率为74%。

夏莹莹对记者分析称，黄金中耐久高潮趋势仍未闭幕，对于投资者而言，咱们更忽视回调买入或定投并持有的形状粗造。此外，还忽视持有一定杠杆性投资器具的黄金投资者，在假期前需禁止好仓位。

此外，当天盘后，上海黄金来回所发布了对于作念好2025年国庆节期间阛阓风险禁止做事的奉告，进一步上调了合约的保证金比例和涨跌停板规矩。并领导投资者作念好风险宝贵做事，合理禁止仓位，感性投资。

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皆琦

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